15 лет краху ГКО: Россия сегодня и перед дефолтом: в чем разница?

17 августа 1998 года российское правительство объявило о проблемах с выплатами по ГКО - государственным облигациям. Такая ситуация, когда государство отказывается платить по своим долгам, и называется дефолтом.
Что было дальше, большинство наших граждан до сих пор вспоминают с содроганием. Рубль за несколько месяцев упал по отношению к доллару в три (!) раза с лишним, банковская система фактически рухнула, а с ней - и многие предприятия. Люди потеряли и большую часть сбережений, и прежние заработки...
Нынче снова слухи о дефолте будоражат умы и не дают спокойно спать некоторым россиянам. Поэтому мы и решили сравнить ситуацию 1998 года, приведшую к дефолту, и нынешнюю. Найти, так сказать, отличия.

Обещаем: девальвации не будет
1998
- Девальвации рубля не будет. Это твердо и четко. Мое утверждение - не просто моя фантазия, и не потому что я не хотел бы девальвации. Мое утверждение базируется на том, что все просчитано. Работа по отслеживанию положения проводится каждые сутки. Положение полностью контролируется, - заявил 14 августа 1998 года Президент России Борис Ельцин агентству «Интерфакс».
Эти слова вошли в историю и надолго запечатлелись в умах граждан. Поскольку буквально через два дня все и началось...

2013
Вот и участившиеся в последний месяц заявления о том, что «нет предпосылок для резкого ослабления рубля», воспринимаются крайне настороженно. Правда, начались этим летом слухи «о дефолте» с заявления вовсе противоположного свойства. Граждан и инвесторов взбаламутил глава Минфина Антон Силуанов, который честно сообщил, что ведомство намерено скупать валюту, чтобы сдержать укрепление рубля - оно невыгодно для госбюджета, который получает в основном валютные доходы. О дефолте - то есть отказе государства платить по своим долгам - речь не шла, Силуанов имел в виду только то, что доллар с евро подрастут на пару рублей. Но кто ж после 1998 года поверит, что чиновник имеет в виду именно то, что говорит?

1998
Даешь крепкий рубль
Политика российских властей в 1998 году была жестко монетаристской. Они всеми силами пытались обуздать инфляцию и укрепить рубль. Правда, для этого пришлось применять искусственные меры, поскольку реальных предпосылок для крепости рубля не было никаких. Бюджет принимался с огромным дефицитом - попытки сократить расходы блокировались Думой. Промышленность же, оставшаяся от советских времен, не отличалась большой конкурентоспособностью и нуждалась в модернизации. В итоге борьбы с «лишней денежной массой» заводы перешли на бартер, а зарплату стали выплачивать спичками, посудой и хрусталем. Зато доллар стоил 6 рублей!
Чуда не произошло. После событий 17 августа, когда рубль фактически «выпустили на свободу», он за считанные дни обесценился больше чем за все последующие начиная с 1999-го годы.

2013
Нынешнее российское правительство тоже борется с инфляцией и за крепкий рубль. Но не с таким фанатизмом. Заявление Силуанова и нынешняя ситуация с очередным ослаблением рубля - одно из свидетельств. Как, скорее всего, поведут себя нынешние финансовые власти в случае реальной беды, можно судить по 2008 году. Тогда была проведена плавная девальвация: с 16 июля 2008 года по 19 февраля 2009 года курс доллара вырос с 23,12 руб. до 36,43 руб. А банковский сектор начали усиленно накачивать
«господдержкой». При этом в отличие от 1998 года забрать свои деньги можно было из любого банка в любой момент.
Хотя плавная девальвация - тоже вещь не из приятных, между девальвацией и дефолтом - огромная разница, в том числе и по последствиям для обычных граждан.


Резервы и долги

1998
Резервов у России практически не было (см. графику). Зато имелся колоссальный внешний долг (это не считая долга внутреннего, в том числе по тем самым ГКО). Советская промышленная база еще была, но слабо помогала - ВВП упал до уровня малоразвитых африканских стран. Россия жила примерно как сейчас Греция - получая займы от международных финансовых организаций. Последний займ был выделен МВФ буквально перед 17 августа. Не помогло...

2013
Нынешние золотовалютные (международные) резервы вполне покрывают все долги России, включая внешние и внутренние. А есть еще Резервный фонд. По объему ВВП Россия входит в десятку крупнейших стран.
Еще одно серьезное для нашей ориентированной на экспорт сырья экономики отличие: в 1998-м нефть стоила примерно в пять раз дешевле.
Конечно, она может и сейчас подешеветь, Резервный фонд - быть потраченным. А рост ВВП в этом году практически остановился. Но все-таки исходные данные, откуда экономике и финансовому сектору падать, нынче не те, что в 1998-м.

Гособлигации

1998
Именно с этих самых облигаций, формально говоря, и начались все беды. Гособлигации - это долговые расписки государства, которыми торгуют на фондовом рынке. Чем ниже доверие к государству, выпустившему такие бумаги, тем выше их доходность. У российских государственных краткосрочных облигаций в 1997 - 1998 годах доходность была феноменальная. Перед самым дефолтом она составляла аж 140% годовых! Долго такое продолжаться не может - это «мыльный пузырь», пирамида.
Сейчас Россия тоже выпускает гос-облигации, как, впрочем, и большинство западных стран. Но нынешняя доходность российских облигаций пока удерживается в рамках 6 - 8%.
В 1998-м страдала Россия, а нынче плохо всем
Тот кризис был чисто российским. Хотя тогда были проблемы на азиатском фондовом рынке, вызвавшем падение цен на нефть, таких последствий, как у нас, больше ни у кого не было.

2013
Сейчас ситуация обратная: хотя есть чисто российские предпосылки для экономических проблем (например, наша зависимость от цен на нефть), налицо кризис системный - общемировой.
- Нынешний кризис порожден спекулятивной моделью всей мировой экономики, - говорит экономист Игорь Николаев. - Вложения в виртуальный финансовый сектор преобладают над вложениями в реальный сектор.
Нынче многие страны имеют «мыльные пузыри» на рынке гособлигаций и огромные госдолги. Грохнется рынок гос-облигаций США или какой-нибудь из европейских стран, а с ним доллар или евро - никому в мире мало не покажется! В том числе и нам.

Что делать простому человеку

1998
Тогда рецепт финансового спасения был прост и понятен. Кто успел вовремя избавиться от рублей и купить доллары, тот выиграл.

2013
Нынче все не так однозначно. Эксперты тяжело вздыхают: надежных гаваней не осталось, рвануть может с любой стороны. Даже с золотом проблемы. Оно так долго дорожало, что в последний год периодически начинает дешеветь.
Прямо сейчас специалисты более-менее дружно прогнозируют: в ближайшее время (возможно, до осени) рубль, скорее всего, продолжит плавно снижаться. А что будет потом, не берется на все сто процентов сказать никто. Не исключено, что на какое-то время российская валюта может пойти вверх, а потом опять вниз - и так еще не один раз.
В связи с чем эксперты дают уже поднадоевший за последние годы совет: поделить сбережения на три вклада - рублевый, долларовый и евровый. При любом раскладе рост одной из этих валют хотя бы частично компенсирует падение других.